నిఫ్టీ సూచిక 2025 డిసెంబర్ నాటికి 26,889 స్థాయిని చేరుకుంటుందని అంచనా: పిఎల్ క్యాపిటల్

పిఎల్ క్యాపిటల్, భారతదేశంలో అత్యంత విశ్వసనీయ ఆర్థిక సేవల సంస్థలలో ఒకటి, తన తాజా ఇండియా స్ట్రాటజీ నివేదికలో దేశీయ డిమాండ్‌లో బహుముఖ పునరుద్ధరణ, సహాయక ద్రవ్య విధానాలు, లక్ష్యప్రాయమైన భూషణ పథకాలను వృద్ధికి కీలక చోదకాలుగా హైలైట్ చేసింది. ఈ సానుకూల దృక్పథాన్ని ప్రతిబింబిస్తూ, బ్రోకరేజ్ తన 12 నెలల నిఫ్టీ లక్ష్యాన్ని 26,889కు పెంచింది. ఇది నిఫ్టీకి 15 ఏళ్ల సగటు PE 18.5 రెట్లతో పోలిస్తే 2.5% తగ్గింపు వద్ద మూల్యాంకనం చేయడం జరిగింది. దేశీయ ఆధారిత రంగాలు, దేశీయ ఫార్మా, ఎంపిక చేసిన స్టేపుల్స్, బ్యాంకులు, క్యాపిటల్ గూడ్స్, రక్షణ, విద్యుత్. ఇవి సమీప కాలంలో అధిక పనితీరు చూపే అవకాశమున్న రంగాలుగా పిఎల్ క్యాపిటల్ పేర్కొన్నది.

మొదటి త్రైమాసికంలో, ప్రభుత్వ మూలధన వ్యయం ముందుభాగంలో ఉంది, ఏప్రిల్లో 61%, మేలో 39% ఆకట్టుకునే వృద్ధిని నమోదు చేసింది, ఇది కొత్త ప్రాజెక్ట్ ఆర్డర్లలో బలమైన ఊపును, అలాగే రక్షణ వ్యయంలో గణనీయమైన పెరుగుదలను సూచించింది. అదే సమయంలో, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా రెపో రేటును 100 bps తగ్గింపును ప్రకటించింది. నగదు నిల్వల నిష్పత్తి(CRR)లో దశలవారీగా 100 bps తగ్గింపును ప్రకటించింది. ఈ విధాన చర్యలు వ్యవస్థ లిక్విడిటీని మెరుగుపరచడానికి, క్రెడిట్ వృద్ధిని ప్రేరేపించడానికి ఉద్దేశించబడ్డాయి, దీంతో Q1 FY26లో క్రెడిట్ వృద్ధి 9.5%కి చేరుకుంది. FY26/27లో EPS అంచనాలను 1.2% మరియు 0.6% తగ్గించగా, FY25-FY27 కాలంలో సగటు వార్షిక వృద్ధి రేటు (CAGR)ను 13.4%గా అంచనా వేశారు.

పిఎల్ క్యాపిటల్ తాజా అంచనాల ప్రకారం, కంపెనీ తన కవరేజీ విశ్వంలో 2% స్వల్ప టాప్‌లైన్ వృద్ధిని అంచనా వేసింది. అయితే, EBITDAలో 15%, పన్ను ముందు లాభం (PBT)లో 15.6% వృద్ధి ఉండొచ్చని భావిస్తున్నారు. దీని వెనుక అధిక మార్జిన్‌లు మరియు ఆపరేటింగ్ లివరేజీ ప్రధాన కారణాలుగా పేర్కొనబడుతున్నాయి. చమురు & గ్యాస్‌ను మినహా, EBITDA వృద్ధి 10.5%, PBT వృద్ధి 7.7%గా అంచనా. టెలికాం, AMCలు, EMS, సిమెంట్, క్యాపిటల్ గూడ్స్, ఆయిల్ & గ్యాస్ వంటి రంగాలు ఆపరేటింగ్ లివరేజీ, మార్జిన్ టెయిల్‌విండ్‌ల సాయంతో వృద్ధికి నేతృత్వం వహిస్తాయని భావిస్తున్నారు. అయితే, నిర్మాణ సామగ్రి, కన్స్యూమర్ డ్యూరబుల్స్, ట్రావెల్, ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ రంగాలు PBT క్షీణతలను ఎదుర్కొనే అవకాశం ఉందని హెచ్చరిస్తున్నారు. ఇతరంగా, బ్యాంకులు, కన్స్యూమర్, IT, ఫార్మా రంగాల్లో సబ్-మిడ్-సింగిల్ డిజిట్ స్థాయిలో మాత్రమే PBT వృద్ధి నమోదయ్యే అవకాశముంది. ఇది రంగం-నిర్దిష్ట ఒడిదుడుకులు, డిమాండ్ సాధారణీకరణను సూచిస్తుంది.

ఆదాయాల అంచనాలు ప్రస్తుతం అనిశ్చితంగా ఉన్నాయి. అక్టోబర్ 2024లో FY27 NIFTY EPS అంచనాలను ప్రవేశపెట్టిన తర్వాత నుంచి, PL క్యాపిటల్ తన అంచనాలను FY26కి 7.3%, FY27కి 6.15% మేరకు తగ్గించింది. ఇక, ఏకాభిప్రాయ అంచనాల ప్రకారం, FY26 EPSలో 8.9%, FY27 EPSలో 7.5% వృద్ధి కోతలు నమోదయ్యాయి. అదే సమయంలో, నిఫ్టీ సూచీ FY23–25 మధ్యకాలంలో కేవలం 0.8% మాత్రమే పెరిగింది. ఇదిలా ఉండగా, నిఫ్టీ ఫ్రీ ఫ్లోట్ EPS FY23–25 మధ్య 14.2% పెరిగింది, కానీ ఇప్పుడు FY25–27లో 13.4% వృద్ధితో కొంచెం తక్కువ వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేయబడుతోంది.

మిస్టర్ అమనీష్ అగర్వాల్, డైరెక్టర్-రీసెర్చ్, ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్, పిఎల్ క్యాపిటల్ ఇలా అన్నారు, "విస్తృత-ఆధారిత రికవరీ ఇప్పటికీ పూర్తిగా బలపడకపోయినా, పన్ను ఉపశమనం, సాధారణ రుతుపవనాలు, ద్రవ్యోల్బణ నియంత్రణ, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు వంటి అనుకూల అంశాలు వినియోగంపై ఆధారపడిన తిరుగుబాటుకు అనుకూల వాతావరణాన్ని కల్పిస్తున్నాయి. ఈ నేపథ్యంలో, ముఖ్యంగా విచక్షణతో చేసే ఖర్చుల విభాగంలో, గ్రామీణ వినియోగ ధోరణి స్థిరంగా కొనసాగుతుండగా, పట్టణ వినియోగ ధోరణిలో క్రమంగా మెరుగుదల కనిపిస్తోంది. 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరం నాటికి భారత వృద్ధి పథం బలమైన ప్రభుత్వ పెట్టుబడులు, పెరుగుతున్న ప్రైవేట్ కేపెక్స్, వినియోగదారుల విశ్వాసం పునరుద్ధరణ లాంటి మూడు ప్రధాన అంశాల మిశ్రమ ప్రభావంపై ఆధారపడి ఉండనుంది."

ద్రవ్యోల్బణ ధోరణులు సానుకూలంగా మారుతున్నాయి

భారతదేశ ద్రవ్యోల్బణ పథం గత ఏడాది నుండి స్థిరంగా మెరుగవుతూ వస్తోంది. ముఖ్యంగా ఆహార ధరల్లో గణనీయమైన క్షీణతతో ఈ ధోరణి ఉత్కృష్ట రూపాన్ని సంతరించుకుంది. వినియోగదారుల ధరల సూచిక (CPI) ఆధారంగా ద్రవ్యోల్బణం Q3 FY25లో గరిష్ట స్థాయిని తాకిన తర్వాత నిరంతరంగా తగ్గుతూ, జూన్ 2025 నాటికి 2.1 శాతానికి పడిపోయింది, గత మూడు సంవత్సరాలలో ఇది కనిష్ట స్థాయి. అక్టోబర్ 2024లో 9.7 శాతంగా ఉన్న ఆహార మరియు పానీయాల విభాగ ద్రవ్యోల్బణం, జూన్ 2025 నాటికి -0.2 శాతానికి తగ్గింది. అదే తరహాలో, వినియోగదారుల ఆహార ధరల సూచిక (CFPI) కూడా 10.9 శాతం నుండి -1.1 శాతానికి గణనీయంగా పడిపోయింది.అధిక-పౌనఃపున్య ధరలలో ఈ దిద్దుబాటు-ముఖ్యంగా కూరగాయలు మరియు పప్పుధాన్యాలు వంటి పాడైపోయే వస్తువుల-మెరుగైన రబీ రాకపోకలు, మండి ధరలను తగ్గించడం (డిపిఐఐటి ప్రకారం) మరియు అనుకూలమైన రుతుపవనాల దృక్పథం కారణంగా నడిచింది.

ఆహార ధరల క్షీణత కారణంగా భారతదేశ ద్రవ్యోల్బణం తగ్గుతోన్న ప్రస్తుత ధోరణి, పిఎల్ క్యాపిటల్ జనవరి 2025లో విడుదల చేసిన ఇండియా స్ట్రాటజీ రిపోర్ట్‌లో చేసిన అంచనాలను సమర్థించుతోంది. ఆ రిపోర్ట్‌లో, ఆహార ద్రవ్యోల్బణం ఇప్పటికే గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని, 2025 నాటికి అది స్థిరంగా తగ్గుతుందని స్పష్టమైన అంచనా వెలువడింది. రిపోర్ట్ ప్రకారం, వ్యవసాయ ఉత్పత్తి స్థిరీకరణ, బలమైన రబీ దిగుబడి వంటి మూడు అంశాలు ఈ మితమైన ద్రవ్యోల్బణానికి ప్రధానంగా దోహదపడ్డాయని పేర్కొంది. అంతేగాక, పెరుగుతున్న అంతర్జాతీయ ధరల నేపథ్యంలో అవసరమైన ఆహార పదార్థాలపై దిగుమతి సుంకాలను తగ్గించడం ద్వారా కూడా ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడిని తగ్గించే అవకాశం ఉన్నదని ఆవిష్కరించింది. కోర్ ద్రవ్యోల్బణం మాత్రం స్థిరంగా కొనసాగుతుందని పిఎల్ క్యాపిటల్ అంచనా వేసింది. ఫలితంగా, FY26 సంవత్సరానికి సగటు CPI ద్రవ్యోల్బణం 4.3% నుండి 4.7% మధ్య ఉండనుందని నివేదిక వెల్లడించింది. అదనంగా, FY25లో 25 బేసిస్ పాయింట్ల పరిమితి వరకు రేటు తగ్గింపు ఉంటుందని, అలాగే FY26 ప్రారంభంలో మరో 50 bps తగ్గింపు సాధ్యమని సంస్థ అంచనా వేసింది.

రంగాల అవలోకనం: దేశీయ రంగాల ప్రాధాన్యం పెరుగుతోంది

పిఎల్ క్యాపిటల్ అభిప్రాయం ప్రకారం, మార్కెట్ యొక్క తదుపరి వృద్ధి దశకు దేశీయ ఆధారిత రంగాలే నాయకత్వం వహించనున్నాయి. ముఖ్యంగా బ్యాంకులు, హెల్త్‌కేర్, కన్స్యూమర్, టెలికాం, క్యాపిటల్ గూడ్స్ వంటి రంగాల్లో బలమైన వెయిటేజ్ ఉన్నప్పటికీ, ఐటీ సేవలు, సిమెంట్, లోహాలు మరియు చమురు & వాయువు రంగాలపై సంస్థ తక్కువ ప్రాధాన్యతను ఇస్తోంది. పెద్ద సంస్థల విభాగంలో ఐసీఐసీఐ బ్యాంక్, భారతి ఎయిర్‌టెల్, హిందూస్తాన్ ఏరోనాటిక్స్, ఐటీసీ, టైటాన్, కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ స్టాక్‌లపై పిఎల్ క్యాపిటల్ సానుకూల దృక్పథాన్ని కలిగి ఉంది. మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్ విభాగాల్లో KEI ఇండస్ట్రీస్, ఆస్ట్రల్ లిమిటెడ్, ఇండియన్ రైల్వే క్యాటరింగ్ & టూరిజం కార్పొరేషన్ (IRCTC) అగ్ర ఎంపికల్లో ఉన్నాయి.

బలమైన రుతుపవనాలు, ద్రవ్యోల్బణ ఉపశమనం గ్రామీణ స్థితిస్థాపకతకు బలాన్నిచ్చాయి

గ్రామీణ ఆర్థిక వ్యవస్థ స్థిరంగా పుంజుకుంటోంది, గ్రామీణ ప్రస్తుత పరిస్థితి సూచిక (CSI) జనవరి 2024లో 96.5గా ఉండగా, మే 2025 నాటికి ఇది 100కు పెరగడం గమనించదగినది. ఈ పుంజుకోవడం ప్రధానంగా మెరుగైన ఖరీఫ్ విత్తనాల సాగు 11% YoY వృద్ధి, ఆహార ద్రవ్యోల్బణంలో తగ్గుదల, గ్రామీణాభివృద్ధికి ప్రభుత్వ విభాగాల నుంచి గణనీయమైన పెట్టుబడులు వంటి అంశాలచే నడిచింది. జూన్ 2025 నాటికి శీర్షిక CPI ద్రవ్యోల్బణం 2.1%కు తగ్గింది, ఇది గత మూడు సంవత్సరాలలో అతి తక్కువ స్థాయి, అయితే ఆహార ద్రవ్యోల్బణం -1.1%కి చేరుకుంది. ఇది ప్రతికూల భూమిలోకి ప్రవేశించడం ద్వారా గ్రామీణ కుటుంబాల కొనుగోలు శక్తిని బలపరిచింది

పన్ను ఉపశమనం పట్టణ-గ్రామీణ వినియోగాన్ని చురుకుగా చేస్తుంది

FY26 కేంద్ర బడ్జెట్‌లో ప్రకటించిన ₹1 లక్ష కోట్ల ఆదాయపు పన్ను ఉపశమనం ₹8-24 లక్షల మధ్య వార్షిక ఆదాయం కలిగిన 5.65 కోట్లకు పైగా మధ్య తరగతి పన్ను చెల్లింపుదారుల ఆదాయాన్ని పెంచుతుందని పిఎల్ క్యాపిటల్ విశ్లేషిస్తోంది. ఇది పునర్వినియోగపరచలేని ఆదాయాన్ని పెంచడం ద్వారా వినియోగంలో మెరుగుదలకు దోహదం చేస్తుంది. PL క్యాపిటల్ అంచనాల ప్రకారం, ఈ పన్ను ఉపశమనం వల్ల FY26లో అదనంగా ₹3.3 లక్షల కోట్ల వినియోగ వ్యయం పెరగవచ్చు. ప్రయోజనం చేకూరే ప్రధాన విభాగాలు, ప్రయాణం, గృహ నవీకరణలు, జీవనశైలి ఉత్పత్తులు. ఇక పండుగ సీజన్ (ఆగస్టు-అక్టోబర్) సమీపిస్తుండగా, నియంత్రిత ద్రవ్యోల్బణం, సాధారణ రుతుపవనాలు వినియోగదారుల విశ్వాసాన్ని మరింత ప్రేరేపించనున్నాయి.

ఆర్బీఐ దిశమార్పు: వృద్ధికి ప్రాధాన్యం, వడ్డీ రేట్లలో గణనీయమైన తగ్గింపు

దేశీయ డిమాండ్‌ను ప్రేరేపించేందుకు, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) జూన్ 2025 నాటి ద్రవ్య పరపతి సమీక్షలో రెపో రేటును 50 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించి 5.5%గా ప్రకటించింది. ఇది ఫిబ్రవరి నుండి వరుసగా మూడో సారి తగ్గింపు, మొత్తం కలిపి 100 bps తగ్గింపును సూచిస్తుంది. అదనంగా, RBI క్యాష్ రిజర్వ్ రేషియో (CRR)ను 4% నుండి 3%కి దశలవారీగా తగ్గించే నిర్ణయాన్ని వెల్లడించింది. 2025 సెప్టెంబర్‌ నుండి అమల్లోకి రానున్న ఈ చర్యతో బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ₹2.5 లక్షల కోట్లు స్థిర లిక్విడిటీగా ప్రవేశిస్తాయి. ఈ చర్యలు ఆర్థిక వేగాన్ని పునరుద్ధరించే లక్ష్యంతో బలహీనపడుతున్న ప్రపంచ వృద్ధిని, తగ్గిన దేశీయ ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవటానికి ఆర్బిఐ యొక్క చురుకైన వైఖరిని ప్రతిబింబిస్తాయి.

తయారీ రంగం ప్రైవేట్ క్యాపెక్స్ పునరుద్ధరణకు ప్రధాన ప్రేరకశక్తిగా మారుతోంది

భారతదేశంలో ప్రైవేట్ రంగ పెట్టుబడులు మళ్లీ ఊపు పట్టాయి. 2025 నాటికి ప్రైవేట్ మూలధన వ్యయం సంవత్సరానికి సుమారు 55% పెరిగి ₹6.6 ట్రిలియన్‌కు చేరుకుంటుందని అంచనా. 2022 నుంచి 2026 మధ్య కాలంలో ప్రైవేట్ క్యాపెక్స్ సగటున ~24% CAGRతో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేయబడింది. ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం తయారీ రంగం, ఇది 2025 నాటికి మొత్తం ప్రైవేట్ క్యాపెక్స్‌లో 43.8% వాటాను ఆక్రమించనుంది. ఈ పెట్టుబడి వేగం స్థిరమైన ప్రభుత్వ మూలధన వ్యయంతో పాటు, పిఎల్ క్యాపిటల్ కవరేజ్ విశ్వంలో క్యాపిటల్ గూడ్స్ రంగంలోని సంస్థలకు బలమైన ఆర్డర్ ఫ్లోకి దారితీసే అవకాశం ఉంది.